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玉米整体易涨难跌

时间:2021-04-15 03:56:06

  近期,随着东北天气逐步转好,部分地区不易储存的地趴粮逢高积极出货,产区及北港集港量增加,致使近期玉米价格滞涨回调。基本上每年都会出现这种短期不宜存放玉米上量的情况,大概时间为一周,随后基层将会迎来为期一至两个月的惜售行为,玉米将以坚挺上涨为主。

  惜售情绪仍浓

  国庆节后,华北地区接连出现阴雨天气,并且基层农户忙于播种小麦,市场出现惜售情况,造成玉米价格接连上涨。10月下旬,东北又出现了大雪天气,造成汽运物流受阻。铁运方面,玉米车皮量减少,叠加小麦停拍以后饲料企业补库,也造成南方玉米价格反弹。随着近期天气转晴,以及汽运逐步转好,差粮及有利润的贸易商积极出货,北港集港量增加,深加工企业趁势降价收购,北方港口价格也回调40—50元/吨。华北地区小麦播种接近尾声,农闲后玉米惜售情绪减弱。由于期货升水现货,现货价格滞涨后,期货价格回调较为显著,2201合约回调100元/吨左右。

  此轮玉米上量主要是贸易商获利库存及基层不耐存的地趴粮为主,预计维持一周左右。但粮质好且有储存条件的农户预计仍会惜售,一方面是因为玉米种植成本受地租翻番而增加,另一方面上年度玉米高点出现在1月,因此推断东北基层农户后期依旧以挺价为主,特别是上冻后易储存玉米预计至少会挺价惜售至元旦前后,即短期上量并不代表市场主流趋势。

  供需格局未变

  玉米方面,2020/2021年度国内玉米产量增加1500万吨左右,其中东北地区增加1800万吨,华北地区减少600万吨,其他区域小幅增产。小麦方面,小麦库存结转约为5000万吨,其中2017年之前陈粮1500万吨。稻谷方面,黑龙江糙米7400万吨,陈糙米近6000万吨。整体来看,谷物供给充足,短缺情况预计不会再次出现,即玉米市场难以突破前高。但本年度上市初期,糙米及小麦拍卖暂停,基层势必继续惜售,笔者推测政策端有一个价格托底预期,元旦之前恐难大跌。

  需求端仍支撑玉米价格。随着10月以后玉米价格及下游产品价格上涨,深加工企业利润逐渐好转,主动补库态度较为积极。饲料养殖方面,规模企业产能扩增较快,母猪存栏已恢复至2017年底的水平,并且糙米及小麦暂时停拍后,饲料养殖企业对于玉米有回补需求。

  中长期谷物供给不会出现短缺,这也决定了玉米不会出现类似于去年的大涨行情。短期基层惜售情绪与下游补库行为的博弈将主导市场走势,因此,这波不耐存玉米出尽后,元旦之前玉米整体将易涨难跌。对于基层农户来说,可以考虑元旦前后分批出售玉米,不宜过分挺价,谨防元旦后市场出现踩踏行为。连玉米期货指数需关注2550—2600元/吨附近的支撑,时间周期为两周,若上方不能有效突破近期前高,则后期将以2500—2800元/吨区间振荡为主。

(文章来源:期货日报)

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