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机构观点:纯碱谨慎追高 中期震荡市

发布时间:2023-01-20 10:27:56 关注人数:35 来源:隽焱网

  【现货消息】

  国内纯碱市场高位整理,市场交投气氛温和。近期纯碱厂家盈利情况较好,纯碱厂家整体开工负荷维持在高位。随着春节的临近,省外汽车发运受到一定影响,部分轻碱下游用户已停工放假。重碱货源供应紧张,部分厂家暂不接单。华北地区纯碱市场高位运行,河北地区厂家轻碱周边主流出厂价格在2750-2780元/吨,部分外埠轻碱货源送到终端价格在2750元/吨左右,重碱流送到终端价格在2900-2950元/吨。华中地区纯碱市场盘整运行,湖北地区轻碱主流出厂价格在2650-2710元/吨,重碱终端价格评估在2900-2950元/吨。

  【市场状况分析】

  第一,当下纯碱仍是强现实强预期格局,节前谨慎追高。强现实表现为纯碱厂家库存低位,重碱现货货源偏紧,盘面套利空间打开,期现商拿货需求增加,纯碱厂家订单充足,部分企业不接单或控制接单。强预期表现为政策对房地产释放积极信号,浮法玻璃中下游拿货好转,冷修规模或不及预期;上半年光伏玻璃日熔将进一步增加,或有效对冲浮法玻璃减量;一期预计 6 月底总体投入运行,05合约供需矛盾并不突出,供应压力更多兑现在09合约。

  第二,估值高位下上行驱动或有减弱,高位震荡消化压力。一方面,玻璃节前备库接近尾声,季节性淡季仍有库存和资金压力,对高价纯碱存在抵触情绪,纯碱潜在产能扩张压制下,价格抬涨幅度相对温和;另一方面,盘面给出套利空间,社会库存小幅增加,近月货源偏紧格局或逐步缓解,5-9价差自高位回落。但短期乐观预期仍难证伪,需要等待3月经济数据落地,此前05合约或延续偏强格局。当下纯碱货源偏紧但缺乏大幅上涨基础,中期或转入震荡市。

  【观点及建议】

  谨慎追高,中期震荡市。05上方压力2950-3050,短期下方支撑2750、2600。

(文章来源:期货)