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镍:等待消费复苏预期的兑现

发布时间:2023-01-20 10:27:35 关注人数:26 来源:隽焱网

  供应端,印尼工厂此前因工人罢工等原因导致的产线停产现已恢复正常,整体影响量相对有限。进口来看,镍沪伦比值7.39,盘面进口亏损4585元/吨,内外比值尚未回归,预计后续进口窗口维持关闭,进口流入持续偏少。

  需求端,临近1月春节假期,不锈钢和产业链工厂陆续检修减产,产量季节性下降。1月不锈钢产量预计237.7万吨,环比下降14.3%,其中300系产量约128.1万吨,环比下降11.5%。1月硫酸镍产量预计3.58万吨镍,环比下降5%。纯镍需求以刚性合金、电镀为主,节前合金终进入淡季,需求边际下滑。

  预计2023年国内镍板供应增量约3万吨,产量达20.1万吨;进口镍板总量预计12.8万吨;整体纯镍供应总量约37.1万吨,同比增速达15%。从纯镍供应节奏来看,我们预计一季度供应增量尚不明显。春节后市场对需求恢复预期相对强烈,叠加纯镍低库存支撑,短期纯镍价格震荡偏强,策略建议以正套为主。

  不锈钢来看,1月整体呈供需双弱,但原料端镍价对成本支撑较强,我们认为短期不锈钢价格震荡运行。

(文章来源:天风期货)