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五矿期货金属期权日报:沪铝弱势震荡 构建卖出看...

时间:2021-04-15 03:56:06

  【基本面信息】

  铜:产业层面,昨日LME库存减少3350至86525吨,注销仓单占比降至27.9%,Cash/3M升水109美元/吨。国内方面,周末社会库存下降,但极高升水和高月间价差导致买盘受抑,昨日上海地区现货升水下调至1125元/吨。方面,昨日国内现货进口盈利缩窄至500元/吨左右,洋山铜溢价回落,海关总署公布的数据显示,10月我国进口精炼铜28.2万吨,环比提升8.3%。废铜方面,昨日国内精废价差缩至1700元/吨,废铜替代优势有所降低。

  铝:SMM现货A00铝报18900-18940元/吨,均价18920元/吨,较上一交易日涨390元。沪铝仓单日增1258吨,现为203671吨;LME铝仓单减少5525吨,现为943125吨。双控政策影响下电解铝产能持续受限,原铝日产量连续6个月表现下降,但10月原铝产量环比有所上升,月度产量结束五连跌,部分电力缓解地区有一定概率复产,但短期内难以大规模释放。

  锌:LME库存减少0.2万吨,至17.7万吨;钢联口径周一国内社库维持11.8万吨,现货市场变化不大,贸易商出货积极,下游按需采购为主,沪市升水20-30元/吨,广东贴水5-10元/吨,天津升水150-180元/吨。表示因能源成本下月将继续关闭意大利10万吨精炼锌产能;国内方面,11月国内锌矿加工费维持不变,炼厂产量环比抬升,10月精炼锌进口4.1万吨,环比增长25%,四季度进口量可能回到10万吨以上,但没有抛储情况下难阻库存下行。

  黄金:鲍威尔相比另一候选人布雷纳德更偏鹰派,鲍威尔后续讲话也表明对经济的乐观以及将采取措施控制通胀,这也让市场对紧缩的预期进一步增强,因此出现了显著反应。沪金夜盘跌2.48%,报372.48元/克,沪银夜盘跌1.71%,报4994元/千克,COMEX12月黄金期货收跌45.30美元,跌幅2.4%,创逾三个月最大单日跌幅,报1806.30美元/盎司,COMEX白银跌1.75%,报24.2美元/盎司;10年期美债收益率上涨7.6个基点,报1.627%,美元指数涨0.45%,报96.5。

  铁矿石:铁矿石现货方面,北仑港进口铁矿全天价格涨9-34,全天市场交投较差,成交较少。PB粉价格610涨34,PB块730涨14,卡拉加斯粉765涨26,铁矿石美元市场整体活跃度有所转好。近期海外主流发运有所回落,非主流矿供应下降。

  【期权分析及操作建议】

  (1)铜期权

  沪铜维持近两周以来宽幅矩形区间盘整震荡,上周低位反弹后窄幅波动,昨日夜盘大幅上涨突破近两周以来的高点,涨幅1.27%报收于717150,期权隐含波动率上升1.65%报收于25.49%,持仓量PCR报收于1.06。操作建议,空仓规避风险。

  (2)铝期权

  沪铝空头趋势线下弱势盘整震荡,涨幅0.79%报收19250,期权隐含波动率上升6.41%至34.92%,持仓量PCR报收于0.72。操作建议,构建卖出看涨期权组合策略,获取时间价值,若市场行情反弹一个行权价,则逐渐平仓离场,如AL2201,S_AL2201C19700,S_AL2201C19500和S_AL2201C19600,S_AL2201C19800。

  (3)锌期权

  沪锌上周低位反弹回暖上升后连续报收阳线,昨日夜盘大幅上涨,站上20天均线和60天均线,涨幅4.25%报收23895,期权隐含波动率上升0.11%至28.81%,持仓量PCR报收于0.81。操作建议,空仓规避风险。

  (4)黄金期权

  沪金高位盘整震荡一周后,昨日大幅下跌,夜盘持续下挫,跌幅2.48%报收372.48;期权隐含波动率下降1.34%至18.35%;期权持仓量PCR报收于0.49。操作建议,空仓规避风险。

  (5)铁矿石期权

  铁矿石维持三个月以来的空头下跌趋势,上周低位反弹逐渐回暖上升,昨日夜盘大幅上涨,涨幅5.69%报收575.50;期权隐含波动率上升8.99%至53.84%,持仓量PCR报收于0.36。操作建议,空仓规避风险。

(文章来源:五矿期货)

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