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苹果:山东集中摘袋在即 关注开秤价格兑现

发布时间:2022-09-23 09:53:18 关注人数:5 来源:隽焱网

西北主产区已经基本完成摘袋工作,或在9月末,10月初陆续上市,山东主产区部分地区开始小规模摘袋,预计在秋分(9月23日)后开始大规模集中摘袋。两大主产区现货端情绪目前存在一定的分化。

  山东主产区现货端情绪偏弱。中秋节备货后消费端需求萎靡,红将军质量开始变差,冷库老富士需要在新富士上市前完成销售,故现货行情偏弱运行。本产季出库进度整体理想的山东冷库老富士在夏季高温后始终无法走出较强的行情,可能对新季收购积极性形成一定拖累。

  相较于山东主产区,西北主产区情绪相对高涨。采青果订购价较去年同比增幅大,采青果行情可以较好反映晚熟富士市场情绪。而我们认为西北主产区情绪偏强原因来自于本产季冷库富士早早清库,嘎啦等早熟品种高开后持稳,销路较好,部分客商选择短期存储早熟品种,瞄准晚富士上市前的销售窗口。

  从目前各陆续摘袋主产区情况来看,本产季生长情况整体较为良好,较近年里优果率极差的上一产季有较明显提升。摘袋后上色过程中天气的影响程度较大,从目前的天气预报来看,主产区没有大规模持续降雨或其他恶劣天气,本产季新果质量可能较为良好。

  在本产季减产已成为从业者共识后,收购价的重心可能出现较明显的上移。然而我们也需要意识到,客商收购积极性可能受冷库老富士后期行情偏弱拖累,使实际开秤价虽然同比上升,但低于前期预期。

  若本减产季内,开秤价低于前期预期价格且开秤收购期内未出现大规模炒货等情况,客商则能相对理想地控制成本,降低后期的销售压力,且相对较低的销售价格有望促进居民消费,实现高走的销售局面。

  推荐策略:合约在回撤后轻仓试多,关注近远月合约价差倒挂情况,出现较明显倒挂时逢高沽空价差。

  一、新季追踪

  陕西为代表的西北产区已经基本完成摘袋工作,并且陆续开始预定。预计或在9月末,10月初陆续上市。我们在《【建投专题】波澜将起-对收购季行情的展望》已经介绍过,采青果行情可以较好反映晚熟富士市场情况,采青果订购价格较上一年同比增幅与晚熟富士大量上市后收购价格同比增幅有着较强的相关性。

  从采青果的订购价格来看,西北主产区果农情绪较为高涨。我们认为相较于山东主产区,西北主产区情绪相对高涨的原因主要在于:1.陕西冷库老富士早早完成清库,给嘎啦、早富士等早熟品种腾出了市场。2.夏季高温造成较多批次早熟品种上色不佳,好货价格偏紧。3.早熟品种启动较早,收尾同样较早。部分客商选择短期存储,瞄准晚富士上市前的销售窗口。4.山东主产区为了赶上中秋行情,红将军等品种提前下树,集中上市,冲淡了本已不多的库存老富士的供给冲击。

  山东主产区部分地区开始小规模摘袋,预计在秋分(9月23日)后开始大规模集中摘袋。

  从目前各陆续摘袋主产区情况来看,本产季生长情况整体较为良好,较近年里优果率极差的上一产季有较明显提升。摘袋后上色过程中天气的影响程度较大,从目前的天气预报来看,主产区没有大规模持续降雨或其他恶劣天气,本产季新果质量可能较为良好。

  南方的高温、干旱对生长期间的伤害难以反转,终将兑现,本产季农产品价格的整体重心可能出现较明显上移。

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  二、库存数据与现货行情

  根据卓创资讯数据,截至9月22日,全国苹果库存为17.33万吨,环比下降4.68万吨,其中山东库存17.33万吨(库存比3.5),环比下降4.62万吨,其余产区冷库清库。mySteel我的农产品网数据山东库存比0.37%。从库存比来看,数据机构对山东剩余库存产生一定分歧,冷库老富士需要在新富士下树、上市前销售完毕。目前剩余的冷库货源继续偏弱运行,部分货主选择急售让价,可能对山东主产区的现货情绪形成一定压制。

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  三、后市展望

  随着10新季红富士上市时间的逐步接近,我们认为市场的交易重心将随着西北主产区近日开始摘袋转移至新季红富士上。

  对于新季苹果的第一个10合约,我们主要关注的是9月下旬开始的收购行情,即新产季富士苹果完成摘袋、上色等工作后最终的优果率情况与收购价格。

  在本产季减产已成为从业者共识后,收购价的重心可能出现较明显的上移。然而我们也需要意识到,客商收购积极性可能受冷库老富士后期行情偏弱拖累,使实际开秤收购价虽然同比上升,但低于前期预期。

  对于12、01、05等合约,其对应的主要是冬春季销售与夏季销售。由于时间较长,不确定性较多,我们主要关注:第一、其他替代品(如柑橘)是否出现较大减产,价格重心是否出现上移。第二、居民消费信心是否足以支撑苹果乃至水果未来可能的高售价。

  2021年下树的冷库老富士受时令水果、早熟品种冲击导致库存压力不大的情况下,走货偏慢,行情偏弱。本产季的超预期情况可能将促使各类从业者调整策略,考虑控制高价收货却错过销售窗口的风险,避免本产季的晚富士重复本产季红将军、早富士等品种高开低走的情况。

  在目前果面表光质量未受大规模天气影响,总体正常的情况下,对于今年行情是高开低走还是高开高走的问题,我们可能需要关注减产年下客商的收购策略与销售策略。

  若本减产季内,开秤价低于前期预期价格且开秤收购期内未出现大规模炒货等情况,客商则能相对理想地控制成本,降低后期的销售压力,且相对较低的销售价格有望促进居民消费,实现高走的销售局面。

(文章来源:期货)