8.8-8.12黑色周度观点

黑色产业螺纹周度分析

作者:李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、周钢联的数据

产量微增,厂库减,社库减,表需降(需要关注的是,传统淡季仍然在继续降库,同时本周厂库,社库仍然在降,表需下降更多的是高温的原因)。铁水产量218.67,增加4.36。

2、国际宏观:

① 美国 7 月 CPI 同比回落至 8.5%,低于预期,但仍维持在高位。核心CPI 同比上涨 5.9%,与上月同比持平。美国 7 月 PPI 同比增长 9.8%,环比下跌 0.5%,主要系能源价格下跌,通胀增速有所削弱。美国上周初次申领失业金人数为 26.2 万人,继续上升;

② 德国 7 月 CPI 同比增长 7.5%,环比增长 0.9%。能源、食品仍是最主要因素,具体来看,德国 7 月能源价格同比上涨 35.5%,食品价格同比上涨 14.8%;

3、国内宏观:

① 本周国内重点宏观数据包括央行公布的货币供应和社融数据:M2同比增长 12%,M1同比增长 6.7%;

② 在社融方面,7 月份社融增量为 7561 亿元,同比少增约 3200 亿元,单月增量下降较快;

③ 在社融其他分项上,7 月政府债券新增 3998 亿元,较 2021 多增约 2178 亿。

④ 7 月 CPI 同比上涨 2.7%,7 月 PPI 同比上涨 4.2%。

⑤ 7 月我国进出口总值 3.81 万亿元,增长 16.6%。其中,出口 2.25 万亿元,增长 23.9%;进口 1.56 万亿元,增长 7.4%。

⑥ 南京、苏州在同一天出台楼市新政,对二套房首付比例大幅松绑。

4、现货端:

上周预判现货是一个冲高回落的走势,但是这个回落的幅度和为什么回落以及回落之后如何走,我认为是需要思考的。而且现货在钢厂没有完全复产的情况下,现阶段想出现大跌的行情,基本上不太现实。然后在行情推演第6条中将行情走势进行了推演,符合预判。那么下周的行情,我仍然认为是一个冲高回落,然后继续上行的走势,就是一个”N”字型的走势。

5、期货端:

本周预判期货是是个”A”字型的走势,后续的行情走势在行情推演第6条中进行了推演,符合预判。那么下周行情我认为是个”N”字型的走势,主要的思路就是冲高回落后再震荡上行。

6、行情推演:

① 将上一周的行情和一些消息面结合起来看,我们做个复盘:本周螺纹钢期货上涨 1.58%,热卷上涨 1.05%,铁矿石下跌 0.19%,焦炭上涨 1.33%。周一受限电事情影响,盘面上行,周二,周三盘面以震荡回调为主,周三国内CPI和PPI数据公布,周三晚间美国CPI数据出炉,美元指数应声下跌,周四盘面在MS数据较为利空的情况下,打到本周低点后开始上行,周五盘面上行,收盘后社融数据出炉,不及预期,外盘有色暴跌,周五夜盘低开后上行,收于近期最高点。其实我一直有个想法,就是认为螺纹10合约会逼仓,但是现在的仓单价格较低,以及后续钢厂复产,很多人认为不太现实,而且需求一直不及预期,钢厂一旦大量复产,会供大于求,这一点我们后续再继续观察。

② 社融数据的不及预期,应该是很多人意料之中的,毕竟7月份发生的停供事情影响还是很大的,所以社融数据的不好,反而可以让我们对后续的政策有更好的预期。

③ 其实看M1和M2的数据,前期银行隔夜回购利率自2021年以来首次跌破1%。说明资金面是很宽松的。那么资金空转套利的情况还是有的,这样下去市场会不会去交易降息,还是要持续观察的。

④ 本周市场主要交易限电带来的钢厂复产不及预期,上周六江苏鸿泰停产一天,本周安徽的电炉厂全面停产,周日,四川省内短流程厂停产,长流程厂错峰生产(上周行情推演中有提到),下周华东天气仍然是高温为主,那么如果限电的事情持续发酵,钢厂在供应端虽然复产,但是供给的量偏低,库存持续去化。

⑤ 本周其实现货销售交上周有些许好转,一方面期货上行带动期现正套资金收货,一方面次终端手里面的订单也是随着市场价格上行开始陆续采购。下周一周仍然是高温,那么下周盘面如何走,就要看盘面交易什么逻辑,在前面判断下周行情的时候提出,下周是冲高回落再震荡上行的走势,在这里做两个假设:一是,如果下周盘面继续交易限电原因导致的钢厂复产不及预期,因此成材盘面有继续拉升的可能,但是持续高温导致的现货需求不好,期货盘面上行至4200上方,在现货库存有利润或者担心后续钢厂大量复产导致的价格下行,因此会有大量的套保盘进场,那么周三开始回调震荡,但是高温导致的限电,影响短流程的钢厂,但是长流程钢厂,影响的不是高炉,而是轧线,所以下周大概率是铁矿带着成材上同时,焦炭第一轮提涨已经落地,下周应该开始第二轮提涨。所以周四周五盘面会开始继续上行。二是,周五的社融数据非常不好,叠加7月份的停供事情,下周一的房地产数据也肯定是不好的,周五拉涨,周一可能就反手做空,盘面开始下行,然后再去说预期,回调两天后,借助数据开启上行通道。以上两种皆有可能,具体如何走,还是需要多多观察。

⑥ 现货端我认为后续要关注一下螺纹和盘螺的价差,今年盘螺和螺纹的价差较大,更多的可能是供应端的问题,而不是需求导致的。所以我认为螺纹和盘螺的价差会开始收敛。

⑦ 从水泥价格上看,本周全国水泥价格涨跌互现,其中西南和华东水泥价格略

⑧ 有上涨,华中、西北降幅明显。

⑨ 5月底有50万吨进口钢坯到江阴,下周预计仍然后国外钢坯到货,后续内外价差也是需要我们持续关注的。

⑩ 下周方面,统计局将公布 7 月份房地产、固定资产投资等国民经济

⑪ 运行数据 ,另外央行也将进行 8 月份 MLF 操作,一定要多多关注。

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  • 发表于 2022-08-15 09:43
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