东元期现说,钢厂利润是王道!(10.17-10.21黑色周度观点)

东元期现说
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作者:李东元  安徽某大型现货贸易公司

1本周南京市场库存环比上周大幅减少。杭州周五库存55.4万吨,较上周五58.6万吨库存继续下降。

2周钢联的数据

产量增,厂库增,社库减,表需减。铁水产量238.05,环比减少2.1。

3、国际宏观:

① 美联储理事表示12月加息节奏有可能放缓。

② 美国9月工业总体产出指数环比上升0.38%,利用率达80.34%;制造业产出指数环比上升0.41%,利用率达80.03%,自2000年以来新高。9月美国成屋销售继续回落, 环比回落1.46%;3欧元区8月工业生产指数环比上升1.5%(预期0.5%,前值-2.3%),同比2.5%(预期

③ 1.1%,前值-2.5%)。

④ 英国首相特拉斯辞职。

⑤ 德国议会投票通过2000亿欧元的紧急救援基金应对能源危机,同时德国总理确认下月初访华。

4、国内宏观:

① 中证金融整体下调转融资费率40BP;

② 非地产主业涉房上司公司股权融资放开。

③ 宏观经济数据推迟发布。

5现货端:

上周预判现货端是一个下行反弹再偏弱势震荡的走势,符合预判,下周我更多的是认为,现货端会开启小幅反弹,再震荡的走势,可以理解为前低后高。

6、期货端:

上周预判期货是一个下行再反弹,然后下行的走势,符合预判。那么我认为下周期货盘面是一个反弹上行的走势。

7、行情推演:

① 将上周的行情和一些消息面结合起来看,我们做个复盘:本周经济数据推迟公布,未说及原因,引发市场各种担心,期货盘面延续周五下行走势,继续下行。周三的钢谷,找钢,和周四的MS数据均利多,但是资本市场并不认可基本面的好转,周四MS数据公布后,期货盘面资金反而开始大幅加仓做空,盘面跌破3600整数关口。很接近9月初的低点3575。

② 本周社会库存持续降低,但是资本市场并不认可基本面的好转,开启了一个小级别的负反馈,导火线应该是废钢引起的。现货周三和周四,周五成交其实都非常好,但是期货盘面有些开始走冬储的逻辑,而不去关注现阶段的持续去库和成交好转。动力煤和焦炭的限仓,黑色系对于资金的吸引力开始下降,所以周四在MS数据这么利好的情况下,空头资金仍然坚持增仓打压价格,给我一个感觉就是,空头资金很着急的想打一个低点出来,获利走人,然后资金转去别的品种,周四晚间果然盘面开始减仓上行。

③ 上周提到的,惠龙港的交割资源,对江苏地区的代理商是有一定冲击的,同时也是有一定的吸引力的。特别是沙钢的螺纹交割资源,对于贸易商的吸引力还是很大的,许多贸易商选择01盘面+基差点价买入。也有部分接货的单位选择散单给次终端提供车提服务,造成惠龙港仓库车船聚集。这里参考热卷,10空单交割,01盘面点价买入,轮库做基差是一个很好的选择。那么上周或者说本周期货大幅下行,不少是10盘面接货的单位选择在不知道到底接的是哪个钢厂的交割货物的时候,选择多10盘面接货,空01盘面保护,在有贸易商选择点价拿货的时候,平掉01盘面空单。但是这些买入仓单的贸易商是选择船运,车提发走,还是转抛12合约(11合约体量太小,12的价差可能更合适),那就仁者见仁智者见智了。

④ 上面一条就是因为热卷是可以一年内一直转抛,螺纹合约今年8月份才更改合约,从过磅交货改为理算交货,而且合约只能转抛3个月。所以接了货,根据合约间的月差进行操作,同时因为螺纹,热卷都是远月贴水的BACK结构,因此这也不失为一个很好的操作办法。

⑤ 对于下一周的行情,先看反弹。9月底对10月份的行情预判就是冲高回落,风险点或者说危机在10月下旬,然后说了这个危机这两个字是拆开来看,还是放在一起看。结合本周盘面的走势,有提前的迹象。那么我来阐述一下自己本周的一些思路。

⑥ 去年过年是二月份,然后盘面在2021年,11月底打了个低点出来,当时是我是建议很多朋友是盘面冬储,或者买远期的,那么今年是一月份过年,所以我一直觉得盘面可能在十月份打一个低点出来,给你盘面冬储的机会,合约选择2305。

⑦ 很多人觉得螺纹2301盘面要去破一下7月15日的前低。但是我认为,去看指数的话,前低已经破了。那么这是这个低点是怎么打出来的?一方面现在市场上的都没人想冬储,贸易商都想在3300,甚至3000去冬储,问题是盘面肯定不会给你这个机会,那么既然大家都不去冬储,钢厂一定会在01合约上面拼命的去预售产量,而不是套保,是要想去交货了,所以说这是我很看空的01合约还有10月下旬的一个原因。

⑧ 三季度GDP是3.3到3.8,那四季度赶赶业绩,弄个4到4.5的话,四季度肯定会有超预期的情况发生,那么我们现在再看大漂亮的通胀有可能大幅度下行,一旦加息没有那么大的力度,外围稳住了,我们央妈一直在放水,我们会开始先开启一轮复苏。所以十一,十二月我一定是看上行的,那么如果12月份价格上行,大家情绪启动,主力告诉你未来会很好,大家都去冬储了。

⑨ 那么如果价格上行,大家都去冬储,但是钢厂提前把很多货抛在盘面上,会有一个供需错配的情况发生。这个时候一旦错配发生,会造成一个现象,就是原料就会弹性非常好,因为钢厂会被迫去买原料库存。

⑩ 那么今年大家做盘面会发现,只要盯着螺纹的盘面利润做就行,利润高我就多铁矿,空螺纹,如果利润低,我就空铁矿或者多螺纹。那么明年的变量一定是在供应端,也就是说就盯着钢厂的产量,什么时候大减产就可以什么时候做多,什么时候产量上来就逢高空。

⑪ 下周方面,国内9月经济数据,欧元区PMI指数,美国非农指数,MS数据,一定要多多关注。

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  • 发表于 2022-10-24 10:58
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  • 分类:黑色
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